Chystá se svatba Bianky a Guglielma, smlouva s Milánem je ratifikována. Zdánlivě se blýská na lepší časy.

V nedalekém městě Volterra je objeveno naleziště kamence. Město by mohlo zbohatnout, ale překážkou je Papežský stát, který jediný prodává tento žádaný nerost. Volterra je v nebezpečí. Je sice pod ochranou Florencie, ale nikdo nechce riskovat válku s papežem. Lorenzo najde vhodný kompromis, město může prodávat za stejnou cenu jako papež a profituje i banka. Jacopo Pazzi opět najde cestu, jak dohodu překazit, a spustí tím velké krveprolití. Lorenzo z toho viní sebe. Clarice Orsini není hloupá a brzy jí dojde, že Lorenzo má milenku. Konfrontuje ji na ulici a chce, aby ho Lucrezia nechala jít. Giuliano čím dál více propadá kouzlu Simonetty a odmítá Lorenzův požadavek, aby si vzal Foscariho dceru a zajistil tak spojenectví s Benátkami. Francesco Pazzi si stále více uvědomuje krátkozrakost jednání svého strýce. Nakonec je to on, kdo si má Novellu Foscari vzít.